美(měi)国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调(diào)查(chá)揭露出了(le)业内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人士表示(shì)，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国债务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的(de)最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(hé)国会的(de)两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的(de)需求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银(yín)行业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没(méi)有违(w太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋éi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国(guó)库券的(de)市(shì)场定价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美国长期(qī)国债购(gòu)买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录(lù)低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会(huì)带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险。

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