总市值超6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

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　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(j1cc的水等于多少克，1cc水是多少克ì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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