在锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不(bù)如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度(dù)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为(wèi)一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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